证券行业周度发展动态：2026年7月27日 — 8月2日
一、监管政策与法规动向
国内
中共中央政治局会议定调资本市场"提韧性"。 7月30日，中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作，资本市场方面强调"深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心"。相较4月政治局会议"稳定和增强资本市场信心"的表述，本次定调从"稳信心"升级为"提韧性"，政策重心转向市场应对外部冲击的自我修复能力。影响：投融资综合改革后续细则有望加快落地，券商作为资本市场核心中介将直接受益于并购重组、中长期资金入市等改革红利。
湘财证券、国盛证券同日被证监会立案。 7月31日晚间，湘财股份（600095.SH）与国盛证券（002670.SZ）同步公告，分别收到证监会《立案告知书》（证监立案字0132026009号、0252026006号），均因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定被立案调查，目前经营正常。此前国盛证券刚于7月26日被江西证监局开出9张罚单。影响：账户实名制监管持续收紧，券商经纪业务合规内控面临新一轮检视，中小券商合规成本抬升。
中国证券业协会组织8月从业人员水平评价测试。 中证协公告2026年8月证券行业专业人员水平评价预约测试将于8月20日举行，本次测试仅面向证券行业机构相关人员开放。年初以来协会已举办多轮统一测试与专场测试，行业人才准入与能力评价体系持续完善，为从业结构优化提供制度化入口。
国际
英国FCA推进股权市场透明度改革一揽子方案。 7月31日，FCA发布股权市场透明度改革方案，包括立即上线的免费每日英国股权快照公共数据工具，以及两项新咨询文件，为运营全功能股权合并磁带（consolidated tape）设定最清晰时间表。影响：英国股权市场数据基础设施升级，对跨境券商交易执行与数据服务模式产生影响。
FCA谴责券商批准误导性金融推广。 7月30日，FCA对Equity for Growth (Securities) Limited作出谴责，因其批准了与迷你债券相关的"不公平、不清晰、具误导性"的金融推广材料，该公司此前已进入清算程序。影响：海外监管对金融推广审核责任的追责力度加强，中介机构"看门人"义务持续压实。
香港证监会执法力度升级：冻结涉IPO欺诈资产、内幕交易裁定罪成。 7月30日，香港证监会向一家经纪行发出限制通知书，冻结与涉嫌首次公开招股（IPO）欺诈有关的逾1.25亿港元资产；7月31日，市场失当行为审裁处裁定廸生创建（国际）主席潘廸生爵士在披露11.5亿港元企业意外收益前进行内幕交易罪成。影响：港证监会对IPO链条与内幕交易的执法强度提升，跨境券商展业需强化合规防线。
二、行业经营数据
核心指标一览
| 指标 | 本期数值 | 备注 |
|---|---|---|
| A股日均成交额（本周） | 22,567亿元 | 7/27-31五个交易日日均 |
| 两融余额（全市场7/31） | 26,113.04亿元 | 沪深两市合计 |
| 券商月度营收（6月） | 194.92亿元 | 全行业合计，7月数据未发布，截至6月末 |
| 公募基金总规模 | 39.90万亿元 | 全市场合计，最新月末 |
| ETF总规模 | 4.91万亿元 | 全市场ETF合计 |
| 南下资金本周净买入 | -161.19亿元 | 港股通（沪+深）合计，本周净流出 |
从业人员动态
据财联社Choice数据，截至2026年6月23日，证券行业从业人数为31.73万人，较年初减少约6000人（-1.86%），总量延续降势但结构加速重构：证券投资顾问逆势扩容至8.77万人，年内新增1571人（+1.82%），24家券商投顾超千人，中信证券（6908人）、国泰海通（6224人）居前；传统证券经纪人加速出清，年内锐减5495人至1.74万人（-24.03%），中信、中金、招商等头部券商经纪人已"清零"；保荐代表人8187人（-3.9%）、分析师5700人（-3.26%）同步收缩。从业人员"一减一增"印证行业从"通道红利"向"专业价值"的深层转型。
数据解读
本周A股日均成交额22,567亿元，7月31日两市放量至25,419亿元，为7月单日最高，市场情绪明显回暖。全市场两融余额周内逐日回落，从7月27日的26,985.51亿元降至7月31日的26,113.04亿元，累计减少872亿元（-3.2%），月末杠杆资金趋于谨慎。南下资金本周合计净卖出161.19亿元，内资对港股风险偏好阶段性走弱。公募基金总规模升至39.90万亿元、ETF总规模达4.91万亿元，产品端扩容与被动投资深化趋势延续，为券商财富管理业务提供增量空间。
三、券商/机构动态
国内券商
东方证券251.2亿元收购上海证券，合并重组草案落地。 7月27日晚间，东方证券发布《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）》，拟以发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权，交易对价合计251.2亿元（股份对价235.5亿元、现金15.7亿元，发行价10.29元/股）。以2026年一季度末数据测算，交易完成后东方证券资产总额突破6000亿元，跻身行业前十；2025年两家券商净利润简单加总约70亿元。重组完成后，东方证券基金投顾保有规模172亿元（复投率76.28%）将与上海证券长三角渠道网络形成互补。影响：继中金"三合一"后，上海国资券商整合再下一城，行业并购重组主线持续强化。
东兴证券、信达证券率先披露半年报，正式拉开披露大幕。 7月30日，东兴证券（601198.SH）实现营业收入25.06亿元（+11.4%）、归母净利润10.25亿元（+25.13%），期货及境外业务营收2.01亿元（+32.14%），ABS上半年发行140.95亿元排行业第9；信达证券（601059.SH）实现营业收入24.35亿元（+19.53%）、归母净利润10.97亿元（+7.15%）。两家券商均实现营收净利双增长。此前17家上市券商发布半年度业绩预告全部预喜，中信证券净利233.43亿元（+70%）、国泰海通突破200亿元创历史新高。
中金公司首席经济学家换帅。 7月27-28日，中金公司确认首席经济学家彭文生到龄退休，由董事总经理、首席策略师缪延亮接任。缪延亮曾任IMF经济学家、国家外汇管理局局长高级顾问。2026年以来多位"60后"资深首席经济学家陆续到龄卸任，行业研究领军人才进入代际更替期。
网点与财富管理
券商营业部"瘦身"与投顾扩容并行。据Choice数据，截至6月23日行业证券经纪人仅剩1.74万人，较年初减少超5000人，中信、中金、招商等头部券商实现经纪人"清零"；与之对应，投顾人数升至8.77万人，24家券商投顾超千人，中信证券与国泰海通分别达6908人和6224人。行业财富管理正从"通道经纪"转向"买方投顾"，人员结构变化是转型深化的直接注脚。
国际投行/资管
全球投行上半年收入614亿美元，同比增24%。 据行业统计，2026年上半年全球投资银行收入达614亿美元，同比增长24%，SpaceX创纪录IPO为牵头承销行贡献约5亿美元承销费。高盛二季度净营收203.4亿美元、净收益66.3亿美元，上半年净营收375.7亿美元；摩根士丹利二季度投行净收入24.4亿美元（+58%），财富管理业务创纪录。全球投行业务延续强劲复苏。
四、交易所与市场基础设施
上交所本周自律监管趋严，科创板大幅回调。 据上交所例行发布，7月27日至31日，上交所对137起拉抬打压、虚假申报等异常交易行为采取自律监管措施，对爱丽家居等严重异常波动股票重点监控，对45起上市公司重大事项专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规线索7起。本周科创板IPO 1家筹资579.2亿元，主板IPO暂无新发。指数方面，上证综指收3832点（+0.47%），科创综指收1820点（-6.24%）、科创50收1636点（-8.46%），科技板块波动显著放大。
中证指数公司发布4条港股半导体及新能源指数。 7月31日，中证指数有限公司正式发布中证港股通半导体产业指数、中证香港半导体产业指数、中证港股通新能源指数和中证香港新能源指数，各选取30家样本公司，为市场提供更丰富的港股投资标的。影响：港股指数产品供给扩容，为券商财富管理与资管业务提供新的配置工具。
五、金融科技与数字化转型
券商AI投入延续高景气，华泰证券全面智能化转型提速。 2026年被华泰证券定位为开启全面智能化转型、构建面向未来核心能力的关键之年，公司提出"以AI驱动业务重构与组织进化"。行业层面，券商金融科技投入保持稳健增长，头部券商信息技术投入普遍超10亿元，大模型在投研、投顾、风控合规等场景落地持续深化。
券商App AI投顾功能商业化加速。 随着买方投顾转型推进，券商App智能助手、AI选股选基、智能组合优化等功能成为标配，中大型券商普遍开始对AI投顾功能单独收费。以银河证券"财富星"AI投顾为例，其AI选股、AI数据、AI ETF三大功能可分别付费，按单笔8.8元或按30天周期2888-3888元收费，头部券商AI投顾变现模式逐步跑通。
东兴证券半年报揭示财富管理数字化转型路径。 东兴证券将"财富管理与投资交易双轮驱动"列为核心战略，强调科技赋能财富管理业务，并获财联社"2026最佳成长财富管理奖"，反映券商在数字化、智能化财富管理方向的投入正在转化为业务成果。
六、国际证券行业趋势
SEC执法数据揭示监管重心转移。 据Troutman报告，SEC自2022财年以来对券商等机构提起95起执法行动、罚没23亿美元。2026年度监管议程继续推进加密资产规则制定，美国证券监管从个案执法向规则明确转型的趋势明显，对全球券商的合规体系提出新要求。
全球资本市场融资活动回暖延续。 上半年全球投行收入同比增长24%至614亿美元，SpaceX IPO成为标志性事件；摩根大通二季度市场业务收入增长35%、投行费用同比增长30%，净利润创纪录达212亿美元。但CNBC 7月31日报道指出，更多消费类公司选择更长时间保持私有化、规避IPO路径，全球股权融资结构正在发生微妙变化。
七、本周关注与展望
- 政治局会议"提升资本市场韧性和信心"定调后，投融资综合改革细则（并购重组审核、中长期资金入市、衍生品工具扩容）何时落地，将是下半年券商板块最核心的政策变量。
- 东方证券与上海证券合并重组后续推进：股东大会审议、证监会审核进展，以及中金"三合一"重组的审批动态，将共同决定行业整合节奏。
- 湘财证券、国盛证券立案调查进展及账户实名制专项检查是否会扩大范围，影响券商经纪业务合规预期。
- 上市券商半年报披露季（8月底前完成），17家业绩预告预喜能否兑现为正式财报，头部券商盈利质量与投行业务修复情况值得跟踪。
免责声明：本报告基于公开信息和 Wind 金融数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
数据截止：2026年7月31日