一、指数表现
午盘（11:30）A股主要指数多数上涨，成长风格显著占优：创业板指领涨4.83%，科创50涨2.91%，深证成指涨2.74%；上证指数仅涨0.16%，权重拖累明显。港股早盘走弱，恒生指数、恒生科技指数双双收跌，A股与港股走势分化。
| 指数 | 点位 | 涨跌幅 | 半日成交额 |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3815.59 | +0.16% | 6109.89亿元 |
| 深证成指 | 13817.39 | +2.74% | 7496.83亿元 |
| 创业板指 | 3462.05 | +4.83% | 3735.30亿元 |
| 科创50 | 1598.13 | +2.91% | 718.95亿元 |
| 北证50 | 1094.01 | +1.67% | 90.12亿元 |
港股午盘（约12:00）：
| 指数 | 点位 | 涨跌幅 | 午盘成交额 |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 25882.43 | -0.49% | 1351.59亿港元 |
| 恒生科技 | 4866.41 | -0.19% | 343.39亿港元 |
二、半日量能分析
沪深两市半日成交额13606.72亿元（上证指数6109.89亿元+深证成指7496.83亿元），较昨日同期的13650.69亿元缩量约44亿元，基本平量（99.7%）。分市场看，沪市半日成交6109.89亿元，较昨日同期6445.13亿元缩量5.2%；深市半日成交7496.83亿元，较昨日同期7205.56亿元放量4.0%。资金呈结构性切换特征：沪市权重（银行、食品饮料等）缩量回落，深市成长（电子、通信、医药）放量上攻，创业板指半日成交3735.30亿元、科创50成交718.95亿元均处于活跃水平。
三、板块轮动
申万一级行业指数（11:30）通信领涨7.95%、电子涨4.45%，科技成长方向全面走强；银行领跌2.52%，食品饮料、交通运输、煤炭等红利价值方向走弱。盘面热点集中在算力租赁、CPO光模块、AI应用、CRO等方向，大金融板块震荡回落。
领涨前5：
| 板块 | 涨跌幅 |
|---|---|
| 通信(申万) | +7.95% |
| 电子(申万) | +4.45% |
| 综合(申万) | +3.14% |
| 机械设备(申万) | +3.04% |
| 计算机(申万) | +2.85% |
领跌前5：
| 板块 | 涨跌幅 |
|---|---|
| 银行(申万) | -2.52% |
| 食品饮料(申万) | -1.45% |
| 交通运输(申万) | -1.26% |
| 煤炭(申万) | -1.13% |
| 农林牧渔(申万) | -1.06% |
概念主线：算力租赁延续强势，美利云3连板，利通电子、宏景科技3天2板，高乐股份、行云科技涨停；CPO概念反弹，东山精密、汇绿生态、华盛昌涨停，天孚通信涨14.04%、光库科技涨17.40%、新易盛涨11.88%、中际旭创涨10.78%；AI应用反复活跃，传智教育晋级7连板，中国科传、返利科技5天3板；CRO概念走强，药明康德、凯莱英、百花医药涨停；铜箔/覆铜板概念活跃，海星股份、宝鼎科技3天2板，生益科技、东材科技涨停；先进封装方向天通股份涨停。下跌方面，工商银行、中国银行均跌超3%。
四、市场情绪
市场情绪偏强：全市场超3700只个股上涨；上证指数上涨家数1433家、下跌848家、平盘70家，深证成指上涨2126家、下跌697家、平盘108家，创业板指上涨1176家、下跌148家、平盘29家，科创50上涨544家、下跌63家、平盘5家，北证50上涨230家、下跌91家、平盘11家。涨停85家、跌停1家（ST交昂）。不含ST股、退市股共84股涨停，连板股总数15只，11股封板未遂，封板率88%。连板高度方面，传智教育7连板为最高板（AI应用），美利云12天7板（算力），顺钠股份9天6板（电网设备），中国科传、返利科技5天3板，海星股份、宝鼎科技3天2板，通宇通讯2连板（CPO），南宁百货4天2板。
五、资金与消息面
主力资金流向（申万一级行业，11:31）呈明显的科技吸金、金融流出格局：电子净流入346.66亿元居首，通信净流入164.95亿元，计算机净流入95.12亿元，医药生物净流入80.88亿元，机械设备净流入73.72亿元；银行净流出41.49亿元居前，非银金融净流出12.81亿元，交通运输净流出11.25亿元，食品饮料净流出6.45亿元。
上午重要动态（2-4条，标注来源）：
- 国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设"十五五"规划》：到2030年非化石能源发电量占比达50%，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，积极安全有序发展核电、到2030年核电装机约1.1亿千瓦（来源：财联社）。
- 药明康德公告：上半年净利润111亿元、同比增长29%，Q2净利润环比增长38%，并全面上调2026年全年业绩指引，收入由513-530亿元上调至585-605亿元，带动CRO概念走强（来源：财联社）。
- 隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨2.13%，美股七巨头指数涨3.6%创3月31日以来最佳单日表现，谷歌涨超4%、总市值超过苹果升至全球第二；光通信、存储板块大涨，铠侠ADR涨约14%、Lumentum、Coherent涨逾9%，直接催化今日A股CPO/光模块/存储方向（来源：财联社）。
- 高乐股份公告子公司签署31.95亿元算力服务合同，行云科技披露在手算力、存储类3-5年期长期框架订单规模超154.04亿元，算力租赁主线获业绩订单催化（来源：财联社）。
六、午后关注要点
- 通信（+7.95%）、电子（+4.45%）等高位板块午后承接力度与获利兑现压力。
- 两市半日成交较昨日缩量44亿元，午后量能能否放大决定反弹持续性。
- 传智教育7连板高度板及连板梯队（封板率88%）午后稳定性。
- 银行、非银金融等大金融板块午后是否止跌，权重与题材分化是否收敛。
- 恒生指数午盘跌0.49%，A股与港股走势分化，午后港股开盘后联动方向。
- 半导体（中微公司预告上半年净利增长282%-311%）、CRO（药明康德上调业绩指引）等业绩线能否延续。
风险提示与免责声明：本报告基于 Wind 金融数据，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。