2017.11.02 洪榕
行情走势都有其背后的逻辑，如果找出的逻辑不能完全解析目前行情的走势，那证明找错了逻辑。
要找对逻辑，最好的方法就是紧抓主要矛盾，而影响股市走势可能的主要矛盾无外乎这么几个：
1、经济发展方面是否出现趋势性变化？
2、监管政策变化是否足以改变行情走势？
3、行情发展是否到了投资者情绪拐点？
4、资金面出现失衡？
大会之后，中国发展可望再现黄金十年的观点很有市场，且不说这个观点认同的人多不多，但认为中国经济会继续恶化的观点已经不太有市场，对此有个真金白银的证明：海外资金持续增仓A股达万亿，这足以证明这次调整不会是经济层面的原因，也不是信心层面的原因。
目前市场对监管也已经比较适应，监管层也没有出台什么新的足以影响股市走势的重大政策，目前投资者情绪相对平稳。
所以说，前三点都不是决定目前股市走势的主要矛盾。
主要矛盾在资金面，一些人会说这不是废话嘛，所有的行情转折都是缘于资金失衡的，是的，前三个主要矛盾出现时，也一定会致使投资者信心改变，致使资金失衡。
但，这里单独把资金失衡拿出来，是有特别意图的，如果不弄明白这一点，是一定会误判现在行情的走势的。
A股市场目前的情况属于典型的心有余而力不足，融资额在增长，海外资金在进场，机构仓位不低，上证指数、上证50在阶段高位（绝对指数并不高，涨幅也并不离谱），这都表明投资者对目前A股市场很有信心，按常理这样的情况下筹码锁定会非常好，股市容易出现加速上行的情况，这点也是很多人不相信A股会有慢牛出现的原因之一，因为按这个逻辑，A股只会有疯牛，不会有慢牛。
大家都看涨，而且认为风险不大，新的资金也在进场，IPO抽水也有限，可结果却不仅未见疯涨，反而出现调整。
为什么会这样？因为A股市场有一支特别的主力——国家队，他们存在于A股市场的目的和其他所有资金都不一样，他们首要思考的是“平稳”撤退，在价值投资氛围下，国家队在银行等股票上顺利实现了大幅减持，应该说海外资金、养老金、新进市场的私募基金、融资盘等承接了国家队抛出的筹码，所以，我们看到了国家队大幅减持后，上证50，上证指数依然在阶段高位。想象一下，如果这一次不是因为他们接的是国家队的筹码，而是场内筹码交换，那之后我们看到的一定是这些置换出来的资金进入中小创、创业板让A股开启全面牛市。
因为接的是国家队筹码，国家队一旦减仓，只有在市场出现大跌时他们才可能加仓。而市场因为价值投资已占上风，所以，当国家队撤退，致使市场资金失衡时首先受伤的一定是创业板，以及平庸的股票，它们是名特优公司对资金的虹吸现象的直接受伤者（包括港股对A股市场资金的抽离）。
所以，当新进资金小于国家队撤出的资金时，名特优的上涨就只能靠牺牲其他股票了。
这其实就是近两年来A股运行的关键逻辑，这两年上证50如道琼斯一样的角度上涨，而创业板却在今年创出了股灾后的新低。
上证50和创业板最大的不同，是创业板中国家队持仓相对少，股灾后曾经出现过只炒没有国家队持仓股票的现象，这显然是游资的杰作，那时游资还是没有被驯服的野马，但两年下来游资已经把市场主动权拱手相让，从这轮上海自由贸易港的主题炒作可以看出。
国家队平稳退出是不可改变的事情，已退出部分获利丰厚，这就可能让国家队对要继续退出的股票没有了价格考量，即什么价格都可以抛出，只要大盘平稳，这也就是国家队重仓的券商股在涨幅并不大的情况下就开始减持的原因。
也正因为此，聪明的资金已开始不敢碰有国家队持仓的股票（走势非常好的名特优除外），致使非名特优的国家队持仓股票持续下跌。
大会期间的维稳行情国家队消耗非常小，甚至在减仓维稳，这从券商板块的走势可见一斑。
以上分析可以看出，“国家队平稳退出逻辑”几乎可以完美解析A股目前运行的所有情况。
长远看国家队的退出对A股市场是好事，但其退出时给市场带来的阵痛不可忽视。
对投资者而言，阵痛背后酝酿的可能就是A股市场最大的一次机会（洪粉家人看清楚），市场一旦达到资金平衡，而国家队的影响力下降到一定程度，逐利的市场资金重新夺回A股主动权，名特优拉出的空档越来越大，创业板等痛点股票往下打出了空间，那痛无可痛股票的机会就是市场的最大机会，就如美国股市次贷危机以来道琼斯涨了263%，而纳斯达克涨了433%。
现在，最难考量的就是什么时候A股的主动权会由国家队重归市场。如果大盘不出现大跌，时间可能会很短。以目前券商板块的成交量看，国家队要从券商板块全身而退不是那么容易的……就说这些吧，有些问题想得还不是很透，不好微博公开说。
可以确定的是：下跌是为了更好的上涨，这次更是，只是不知需要多长时间，但深度应该有限。