文：国泰君安宏观团队
导读：地产销售增速放缓，调控效果初现。发电耗煤、汽车销售、工业品价格等高频数据较好，10月数据仍不差。煤炭局部短缺价格大涨，叠加10月CPI大概率破2%，通胀担忧有所上升。受汇率贬值、财政缴税与MPA考核等影响，资金偏紧利率上升。
摘要：
受调控影响，商品房销售10月以来降温至个位数增长，二线城市表现明显，同比增速大幅下滑，三线城市成交面积同比增速上升，需求有一定的溢出效应。土地成交面积同比负增长，溢价率下降，未来投资承压房价难明显下跌。汽车继续热销，前三周同比增速27%，预计消费平稳增长。
发电耗煤增速加快，粗钢产量和高炉开工率下降，钢铁水泥煤炭化工有色金属等工业品价格全面上涨，而且涨幅普遍较大，煤炭出现局部供应紧张情形。本周蔬菜和猪肉价格总体平稳，食品价格小幅下降，CPI因为基数效应预计上破2%，工业品大幅上涨，预计PPI继续明显反弹。总体看，经济在中微观层面表现较好，预示10月经济不差，价格有所反弹，通胀担忧上升。
本周央行公开市场净投放5000多亿元，但资金仍偏紧，长短端利率同步上行，这可能和汇率贬值、财政缴款和MPA考核等因素有关，10月人民币汇率贬值较多，创六年新低。
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