区间多头由合成多头策略变通而来，其选择买入的认购与卖出的认沽期权到期月份相同，但行权价不同，认沽行权价要低于认购期权。同样适用于预期市场看涨，期望标的涨幅越大收益越高的场景。通常买入的认购虚值程度要高于卖出的认沽期权，因而建仓时权利金为净收入。区间多头成本要低于合成多头策略，盈利区间一般要大于合成多头，但标的需要更大的涨幅，才能获得明显收益。
一、招式要点
预期大涨，模拟现货，杠杆作用，成本更低，替代期货
二、策略解析
适用场景：预期市场看涨，涨幅越大收益越高。
构建方法：买入认购、同时卖出月份相同、行权价不同的虚值认沽合约。
三、操作示例
2020年7月2号，50ETF大涨2.51%，突破今年1月高点，站上3.10处强压力，收至3.103元。7月3号，50ETF开盘涨0.42%，开盘价3.116元，老王强烈看好后市，想通过相对较低的成本模拟50ETF收益，于是准备将合成多头策略的认购行权价改为虚值合约。此时，策略就变成了区间多头，建仓时权利金为净收入。
老王在7月3号开盘以353元/张价格，买入了10张50ETF7月虚值一档购3200合约；同时，以471元/张价格，卖出了10张50ETF7月平值沽3100合约，总计收到权利金1180元。卖出的平值认沽期权按备用保证金4000元/张计算，总计需4万元保证金，建仓成本为38820元。若直接买入10万份50ETF，总计需311600元。区间多头成本为直接买入标的成本的12.46%。
7月合约还有20天到期，倘若到期也就是7月22日，50ETF价格收在3.1-0.0118=3.0882元以下时，老王持有的认购期权价值归零，认沽义务仓期权会被指派行权，老王开始亏损；
倘若到期50ETF价格收在3.1-3.2元之间，老王持有的认购认沽期权均价值归零，老王获得固定收益，也就是开仓时收到的权利金1180元。
倘若到期50ETF价格收在3.2元以上，老王持有的认沽期权价值归零，认购期权可以选择行权，老王的收益随着50ETF价格上涨持续增厚。
倘若到期50ETF价格上涨5%，收在3.2718元，合成多头策略收益为（3.2718-3.2+0.0118）*10000=836元/张，收益率为21.54%。
倘若到期50ETF价格下跌5%，收在2.9602元，合成多头策略亏损为（3.1-2.9602-0.0118）*10000=1280元/张，收益率为-32.97%。
四、合约月份及行权价选择
合约月份：买入的认购和卖出的认沽到期月份相同，通常选择当月合约。
行权价：买入的认购和卖出的认沽行权价不同，通常认购期权行权价要高于认沽。
五、策略优点
1、利用卖出认沽降低权利仓权利金支出，以提高杠杆率；
2、杠杆率较高，可用来替代期货；
3、与合成多头相比，成本相对更低，杠杆率更高，标的下跌时损失更小，但需要更大涨幅才能明显收益。
六、策略风险
1、策略无下行保护，行情下跌时，如幅度较大会有明显亏损；
2、倘若标的下跌幅度较大，还存在追加保证金风险。
七、如何了结
7月6号，50ETF高开高走，暴涨8.85%，由7月3号开盘价3.116元，两日涨至3.469元，区间涨幅为11.33%。老王买入的7月3200认购期权，由建仓成本353元涨至3263元；卖出的7月3100认沽期权，由建仓成本471元跌至131元。老王认为50ETF连续暴涨后，短期将会转为震荡行情，于是当日收盘止盈平仓。平仓盈利为3263-353+471-131=3250元/张，收益率为83.72%，此时区间多头策略杠杆倍数约为7.39倍。
由于区间多头策略没有下行保护，通常建议依托标的价格设置止损。在预期多头行情结束时，可选择止盈平仓。